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长飞光纤:上半年成绩承压 5G商用有望拨开职业乌云

admin 2019-08-29 215人围观 ,发现0个评论

  8月27日,长飞光纤光缆股份有限公司(以下简称“长飞公司”,股票代码:601869.SH、06869.HK)发布2019年上半年成绩陈述,上半年收入为33.19亿元,同比下降41.07%;净赢利为4.37亿元,同比下降45.99%。

  公司半年报称,成绩改变的原因是商场长飞光纤:上半年成绩承压 5G商用有望拨开职业乌云需求乏力,而职业近年扩大的产能已在陈述期充沛开释,从而导致订单量在2019年上半年一切削减,一起光纤光缆价格大幅下降。

  职业拐点未至,成绩继续承压

  依据英国产品研究所(CRU)发布的陈述,2018年全球光纤光缆需求量增加创下2003年以来的新低,首要受我国商场下滑所累,而2019年我国商场仍将下滑。

  从前史来看,光纤光缆职业的开展阅历了2002年和2009年两个大的波谷期,业内人士猜测,“本年会是第三个”。

  商场对光纤光缆职业相关公司成绩承压早有预期,此次长飞公司中报也印证了预期观念。光纤光缆职业的快速开展在2019年进入了空窗期,供需联系发生改变。一方面,运营商的4G及固定宽带建造已过顶峰,对光缆需求的总量虽仍保持在较高水平,但增速在5G大规划建长飞光纤:上半年成绩承压 5G商用有望拨开职业乌云造敞开前趋于阻滞;另一方面,职业公司曩昔扩产的产能在2019年得以开释,致使预制棒在2017年及2018年的缺少得以缓解,而光纤及光缆产能已供过于求。

  受此影响,在本年3月我国移动进行的一般光缆会集收购中,虽然收购总量仍超越一亿芯公里,但终究确认的光缆价格在54.40-63.27元/芯公里之间(不含税),与上一年同期价格在110-120元/芯公里(不含税)比较调整显着。终端产品单价的大幅下降将对光纤光缆公司的收入及赢利水平发生较大影响。

  作为光纤光缆职业最重要的客户,我国移动其价格影响将传导长飞光纤:上半年成绩承压 5G商用有望拨开职业乌云至境内其他客户乃至海外商场,也将向上游光纤乃至预制棒延伸。

  一起,集采往后,我国移动一般光缆产品订单在5月下旬初步开释,而我国电信于2019年8月完结针对室外光缆会集收购。遭到会集收购时点相对滞后的影响,我国大陆全年光缆需求总量比较上一年或许小幅下降。

  从年内客户需求开释节奏来看,上半年特别是第二季度面临更大的订单压力,下半年估计订单量有所康复。

  针对现在的商场情况,野村证券、兴业证券、星展唯高达、富瑞等券商均在3月出具了对长飞公司的研究陈述,下调了公司2019年全年成绩猜测,预期净赢利均比较上一年同期下降50%以上。不过,7月至8月,野村证券、富瑞、兴业证券等更新了研究陈述,猜测成绩契合商场预期,给予长飞公司H股 “中性”、“持有”等评级。

  坚持技能抢先,海外及多元化继续开展

  虽然境内商场疲软,但与前两次职业波谷期所不同的是,这一次摆在我国光纤光缆厂商面前的还有海外商场时机。

  长飞公司近两年海外事务快速开展,在2017及2018年接连两年海外事务收入增速超越60%。

  本年,公司将在海外商场进行更多的尽力。公司财务总监兼董事会秘书梁冠宁本月表明,未来3~5年,期望海外事务收入占长飞公司总收入的份额能从2018年的约16.7%提高至25%至30%。

  而在预制棒-光纤-光缆工业链中,预制棒的技能门槛及赢利水平最高。在职业压力增大的时期,是否具有自主的预制棒研制技能和规划制作才能,决议了公司能否熬过“冬季”。

  长飞公司是全球仅有一起把握悉数三种干流预制棒制作工艺的企业,其研制和制作水平在全球同业中处于抢先地位。一起,在工业链中,长飞公司向上延伸至预制棒的原材料,向下拓宽至归纳布线及服务范畴。多种技能道路及延伸的工业链可给长飞公司供给竞赛优势。

  作为一家致力于将“光”的优势发挥到极致的公司,长飞公司已将多元化开展触角伸向数据中心光模块范畴,以及曩昔从未进入的海缆事务上。

  当然,海外及多元化的开展在长时间将给长飞公司供给新的增加点,但在短期内仍无法彻底对冲2019年境内光纤光缆商场改变对成绩的影响。

  下滑空间有限,职业长时间向好

  事实上,光缆当时的贱价态势关于没有预制棒生产才能的厂商来说,无疑将接受更大的压力,部分厂商乃至或许面临亏本。若长时间继续贱价,更不扫除会形成职业的整合,并给运营商带来交给和质量的潜在危险。

  面临应战,职业的自律和理性回归尤为重要。我国电信在2019年8月进行的室外光长飞光纤:上半年成绩承压 5G商用有望拨开职业乌云缆会集收购中,收购总量虽保持2018年的水平,但产品单价有所提高。比方长飞公司的中标价格约为69.55元/芯公里(不含税),比较我国移动中标价格有了约12.5%的提高,这一改变或许代表着职业触底回暖的初步。

  跟着5G的规划商用,我国光纤光缆职业和企业将会爆宣布更微弱的生命力。面临5G年代的敞开,长飞公司根据对光纤根底网络的深刻理解,针对“更高速率、更大衔接、更低时延”三大使用场景,首先提出5G开展战略,即全联接战略和工业互联网战略,旨在经过全方长飞光纤:上半年成绩承压 5G商用有望拨开职业乌云位的光纤联接计划,打造缩小数字距离所需的网络神经,成为信息传输和才智联接范畴的领导者。针对5G年代的新机遇,长飞公司除了进一步优化预制棒的产能结构及制作水平,还开发了G.654.E新式光纤、高密度小型化光318国道缆、全干式光缆等多种针对5G铺设场景的产品。

  长飞公司履行董事兼总裁庄丹在“MWC19 上海”展中表明,光纤光缆是5G承载的重要柱石,5G规划商用无疑将催生光纤光缆需求。5G尤其是从非独立组网到独立组网演化今后,全球光纤需求将上量,未来五年,全世界要铺下去的光纤大概是30亿公里。

(责任编辑:DF381)

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